Après 30,4 millions $ de bénéfice en 2025, la Caisse des dépôts et consignations du Bénin prépare sa première émission obligataire sur le marché régional. Une opération qui pourrait mobiliser jusqu’à 30 millions $ pour financer les PME dirigées par des femmes, tout en ouvrant à l’institution une nouvelle source de financement.
La Caisse des dépôts et consignations du Bénin (CDC Bénin) se prépare à faire ses premiers pas sur le marché obligataire de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).
L’institution publique a été sélectionnée dans le cadre du « Bond Accelerator Program », une initiative portée par l’Institut mondial pour la croissance verte (GGGI), en partenariat avec la Bourse régionale des valeurs mobilières (BRVM) et avec le soutien financier du Luxembourg. Annoncée le vendredi 6 novembre, cette sélection doit lui permettre de structurer une première émission d’obligations sociales.
L’opération vise à mobiliser des capitaux auprès d’investisseurs régionaux pour financer des PME dirigées par des femmes. Les documents préparatoires du projet évoquent une enveloppe maximale de 30 millions de dollars, avec une maturité envisagée de cinq ans. Ces paramètres restent indicatifs, les conditions définitives de l’emprunt n’ayant pas encore été arrêtées.
Un montage pour attirer les investisseurs privés
Pour cette première opération, la CDC Bénin ne devrait pas émettre directement les titres. Le schéma retenu prévoit la création d’un véhicule financier dédié, chargé de porter l’emprunt et de cantonner les risques associés.
Selon l’accord de financement conclu avec l’Association internationale de développement (IDA), au moins 60 % des obligations devront être souscrites par des investisseurs privés. Un mécanisme de garantie partielle, reposant sur des ressources placées sur un compte séquestre, est également prévu pour renforcer la sécurité des souscripteurs.
La Société financière internationale (SFI), branche du Groupe de la Banque mondiale dédiée au secteur privé, pourrait intervenir comme investisseur de référence et faciliter la mobilisation d’autres capitaux.
Les fonds levés alimenteraient le programme « Women Entrepreneurship Development and Access to Finance (WEDAF) », soutenu par la Banque mondiale à hauteur de 100 millions de dollars. Ce dispositif vise notamment à améliorer l’accès au crédit de plus de 10 000 entreprises dirigées par des femmes, en s’appuyant sur des banques et des institutions de microfinance.
Une diversification devenue stratégique
Cette perspective intervient alors que la CDC Bénin cherche à élargir ses sources de financement. En septembre, sa directrice générale, Maryse Lokossou (photo), indiquait que la Caisse nationale de sécurité sociale (CNSS) représentait encore plus de 76 % des ressources de l’institution.
La CDC aborde cette nouvelle étape avec des résultats financiers solides, mais une marge d’intérêts sous pression. En 2025, son bénéfice net s’est établi à 17,91 milliards FCFA (environ 30,4 millions $), quasiment inchangé sur un an. Son produit net bancaire a progressé de 4,9 %, à 21,91 milliards FCFA, tandis que ses charges d’intérêts bondissaient de 19,3 %, entraînant une contraction de sa marge nette d’intérêts.
À fin 2025, l’institution affichait un portefeuille global de 1135,8 milliards FCFA et près de 613 milliards FCFA de financements cumulés approuvés.
L’accès au marché obligataire pourrait ainsi lui permettre de diversifier ses ressources et de mieux accompagner ses engagements à long terme.
