Le Gabon veut mobiliser l’épargne régionale afin de financer les projets inscrits dans la Loi de finances 2026. L’opération combine levée de liquidités et conversion de créances intérieures en titres financiers, avec une cotation prévue à la Bourse des valeurs mobilières de l’Afrique centrale.

Le Gabon a lancé mercredi 25 février un emprunt obligataire par appel public à l’épargne sur le marché financier de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (Cémac).

L’opération porte sur 85 milliards FCFA (153 millions $) et se décline en deux tranches. La tranche A offre un taux d’intérêt annuel de 6 % sur trois ans. La tranche B propose 6,5 % sur quatre ans. Le capital sera remboursé en une seule fois à l’échéance pour les deux tranches.

Le produit de l’émission sera dédié au financement des projets structurants du Gabon identifiés par le gouvernement et programmés dans la Loi de finances 2026. La période de souscription s’étend du 25 février au 25 mai. L’État a mandaté Emrald Securities Services Bourse comme arrangeur et chef de file, avec la participation de CCA Bourse comme co-arrangeur.

Selon le document visé par la Commission de surveillance du marché financier de l’Afrique Centrale, les obligations profiteront d’une pondération de 0 % au sens prudentiel, ce qui signifie que les banques n’auront pas à immobiliser de fonds propres au titre du risque souverain dans leur calcul réglementaire.

Depuis 2007, le Gabon a émis un montant total de 1641 milliards FCFA sur le marché régional par appel public à l’épargne et placements privés. Cette nouvelle opération s’inscrit dans cette continuité.

Un mécanisme pour réduire les arriérés et soutenir la trésorerie

L’opération repose sur deux canaux. Une première part de 60 milliards FCFA sera mobilisée en numéraire. Une seconde part de 25 milliards prendra la forme d’un rachat partiel de créances commerciales détenues par des entreprises sur l’État.

Le dispositif permet à un investisseur détenteur d’une créance validée sur l’État de la convertir en obligations d’un montant équivalent, à condition d’apporter un montant identique en numéraire, selon un ratio de 1 pour 1. À la fin du processus, il devient porteur d’obligations qui seront remboursées selon le calendrier prévu.

Une stratégie d’endettement tournée vers le marché régional 

Cette émission s’inscrit dans la stratégie d’endettement du Gabon en 2026. Le gouvernement prévoit un recours important aux financements intérieurs et extérieurs, avec une place centrale pour le marché financier régional et les emprunts semi concessionnels. Ainsi, cette opération constitue un test pour la profondeur du marché de la Cémac et pour la capacité du Trésor gabonais à mobiliser l’épargne locale dans un contexte de besoins de financement élevés.